Оприлюднений US CPI за жовтень дав ринкам чіткий сигнал щодо інфляційного тренду перед грудневим засіданням Федеральної резервної системи. Реакція фінансових ринків була миттєвою: зміна долара, рух дохідностей Treasuries та переоцінка шансів на зниження ставки у 2026 році.
Фактичні дані CPI
- Загальний CPI: 3.2% р/р — у межах прогнозів.
- Базовий CPI (core): 3.5% р/р — трохи нижче очікувань ринку (3.6%).
- Місячний приріст загального CPI: +0.2%.
- Місячний приріст core CPI: +0.2% — важливий сигнал для ФРС.
Найбільший внесок у зростання зробили:
- медичні послуги,
- транспортні сервіси,
- страхування.
Сегмент rent/shelter продовжує сповільнюватися, хоча залишається вищим за довгостроковий тренд.
Реакція фінансових ринків
Валютний ринок
- Долар слабшає, оскільки показник core CPI нижчий за очікуваний.
- Євро та валюти СЄ укріпилися на 0.2–0.4% протягом перших годин після релізу.
Облігації
- Дохідність 10-річних Treasuries знизилася на 6–8 б.п.
- Європейські та центральноєвропейські облігації також зміцнилися.
Фондові ринки
- Індекси S&P 500 і Nasdaq зросли на 0.5–1.1% у межах ранкового руху.
- Найкраща динаміка — у технологічному секторі.
Що це означає для ФРС
Реліз жовтневого CPI дає ФРС певний простір:
- Інфляція рухається в правильному напрямку.
- Базова динаміка сигналізує про полегшення тиску в секторі послуг.
- Ринки почали оцінювати ймовірність першого зниження ставки у II півріччі 2026 року трохи вище.
Втім, ФРС зберігає жорстку риторику через стійку компоненту послуг.
Наслідки для ЄС та України
ЄС
- Зниження доходностей Treasuries зменшує відтік капіталу з Європи.
- Євро отримує короткострокову підтримку.
Україна
- Пом’якшення глобальних фінансових умов сприятиме здешевленню зовнішніх запозичень.
- Курс гривні може отримати короткостроковий позитивний імпульс за умови стабільного ринку сировини.
Висновок
Жовтневий CPI США підтвердив уповільнення інфляції, а помірні показники core CPI стали позитивним сигналом для ринків. Реакція була миттєвою: долар послабився, дохідності впали, акції зросли. Наступні місяці визначать, чи закріпиться тенденція достатньо, щоб ФРС змогла перейти до пом’якшення політики у 2026 році.
