Eurostat оприлюднив попередні («флеш») дані індексу споживчих цін (HICP) за вересень 2025 року: інфляція в єврозоні сповільнилася до 2,2% р/р, що є найнижчим показником із середини 2021 року. Це наближає показник до цільового рівня 2%, встановленого Європейським центральним банком.
Основні компоненти інфляції
За попередньою оцінкою, найбільше зниження зафіксовано у секторі енергії, де ціни впали на 3,8% р/р завдяки стабілізації ринку газу та нафти. Також сповільнилося зростання вартості продовольчих товарів (до +3,1%) та промислових виробів (до +1,9%).
Найбільш «липким» компонентом залишається інфляція у сфері послуг — +3,8% р/р, що все ще вище середнього рівня і створює ризики для монетарної політики ЄЦБ.
Як реагує ЄЦБ
Аналітики очікують, що Європейський центральний банк після вересневого паузування може залишити ставку депозитного механізму на рівні 3,75% щонайменше до грудня. Глава ЄЦБ Крістін Лагард у коментарі для Reuters зазначила, що «боротьба з інфляцією ще не завершена», але ризики для зростання переважають ризики для цін.
«Поступове охолодження ринку праці та слабка динаміка промисловості зменшують тиск на заробітні плати і, відповідно, на інфляційні очікування», — наголосила Лагард.
Очікування ринку
Фінансові ринки сприйняли звіт як сигнал можливої зміни курсу ЄЦБ у 2026 році. Ймовірність першого зниження ставок у березні 2026-го, за даними Bloomberg, оцінюється вже у 60%.
Після публікації даних:
- євро незначно зміцнився до $1,09;
- дохідність німецьких 10-річних облігацій знизилась до 2,3%;
- ф’ючерси на ставки ЄЦБ відобразили очікування одного зниження до літа 2026 року.
Що це означає для бізнесу та домогосподарств
Зниження інфляції означає поступове полегшення цінового тиску на споживачів і компанії. Проте висока вартість кредитування поки стримує інвестиції у промисловість і будівництво.
У країнах Південної Європи (Іспанія, Італія, Греція) спостерігається помітніше зниження індексу, тоді як у Німеччині та Нідерландах інфляція залишається вищою через вартість послуг та оренди.
Висновок
Інфляція в єврозоні продовжує сповільнюватися, наближаючись до цілі ЄЦБ. Хоча регулятор і зберігає обережність, дані за вересень створюють підґрунтя для поступового пом’якшення монетарної політики у першій половині 2026 року.
