31 жовтня Євростат оприлюднив попередні («флеш») дані індексу HICP — гармонізованого індексу споживчих цін для єврозони. За оцінками, річна інфляція в жовтні сповільнилася до 2,5%, порівняно з 2,8% у вересні, що є найнижчим показником з липня 2021 року.
📉 Динаміка цін: енергоресурси вниз, послуги тримають темп
Основним чинником зниження темпів зростання цін стали енергоресурси, де зафіксовано падіння на 3,1% р/р. Продовжує сповільнюватися зростання вартості продуктів харчування — до 3,8% (проти 4,5% у вересні). Водночас сектор послуг демонструє стійкість — +4,1%, що залишається вище цільового рівня ЄЦБ.
Найнижчі показники інфляції спостерігаються у:
- Нідерландах — 1,8%;
- Фінляндії — 2,1%;
- Німеччині — 2,4%.
Найвищі — у Словаччині (4,7%) та Хорватії (4,3%).
💶 Реакція ЄЦБ і ринку
Після публікації даних інвестори підвищили очікування на зниження ставки ЄЦБ у першій половині 2026 року. Євро незначно знизився щодо долара, а прибутковість 10-річних німецьких облігацій впала до 2,22% — мінімуму за два місяці.
Представники ЄЦБ заявили, що монетарна політика залишатиметься обережною, доки інфляція не стабілізується на рівні близькому до 2%:
«Ми бачимо послідовне охолодження цін, але передчасне послаблення умов може створити ризики повернення інфляційного тиску», — наголосила членкиня ради ЄЦБ Ізабель Шнабель.
⚙️ Внутрішні відмінності та вплив на економіку
Аналітики відзначають, що загальний спад інфляції супроводжується уповільненням економічної активності. Ділова впевненість у промисловому секторі залишається на мінімальних рівнях за останні три роки. Країни Півдня Європи (Італія, Іспанія, Греція) демонструють найвищу стійкість завдяки туризму та енергетичним субсидіям.
Водночас у Північній Європі зниження споживчої активності вже впливає на показники ВВП — особливо у Німеччині та Бельгії.
🔮 Що далі: ключові очікування
- ЄЦБ, найімовірніше, залишить ставки без змін на грудневому засіданні.
- Зниження базової ставки може розпочатися не раніше другого кварталу 2026 року.
- Очікується подальше зниження енергетичних і продовольчих цін унаслідок стабілізації постачання.
Висновок
Жовтневий «флеш» HICP став черговим сигналом, що інфляційна хвиля в єврозоні поступово спадає. Водночас висока базова інфляція та слабке відновлення економіки залишають ЄЦБ перед складним вибором: як утримати цінову стабільність без надмірного гальмування росту.
